半導體人每季必看！
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宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析
（1）全球制造業小幅上升，保持擴張區間
2026Q1，全球制造業指數小幅上升，保持在擴張區間。其中，歐元區連續2個月回調，恢復態勢趨好，但中東地區地緣政治風險陡增，或加劇復蘇不確定性。展望2026Q2，全球經濟或保持弱勢復蘇，后市原油等或仍面臨較大壓力，需重點關注國際局勢變化對供應鏈影響。
2026Q1全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
（2）電子信息制造業出口回升，效益改善
2025年1-2月，中國電子信息制造業生產快速增長，出口恢復向好，效益顯著改善，投資增速加快，行業整體發展態勢良好。
最新中國電子信息制造業運行情況
資料來源：工信部
（3）終端應用需求趨好，光伏和汽車波動
根據最新數據，除光伏外，整體市場回升態勢明顯，數據中心和儲能增長較快。
具體營收增速看，數據中心和儲能增長位居前列。
最新各終端應用廠商平均營收增速
資料來源：Wind、芯八哥整理
凈利潤方面，光伏、儲能和汽車不容樂觀，工控回升延續。
最新各終端應用廠商平均凈利潤增速
資料來源：Wind、芯八哥整理
庫存走勢看，各終端市場庫存正常，汽車有一定波動。
最新各終端應用廠商平均庫存走勢
資料來源：Wind、芯八哥整理
2、半導體市場分析
（1）半導體產銷保持強勁，預期延續高增
根據SIA數據，2025Q4全球半導體行業銷售額達2366.0億美元，同比增長38.4%，環比增長13.5%，連續9個季度同比回升。
SIA表示，AI、IoT、6G、自動駕駛等新興技術將繼續推動芯片強勁需求，預計今年市場將延續高增長態勢。
最新全球半導體行業季度銷售額及增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
從集成電路產量看，2025Q4全球集成電路產量超3923億塊，同比增長8.9%；中國集成電路產量1337億塊，全年累計同比增長10.9%。
最新全球及中國季度集成電路產量及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（2）半導體貿易再創新高，出口增長明顯
進出口方面，2025Q4中國集成電路貿易持續繁榮。其中，出口增速延續強勁，同比增長超36%。
最新中國集成電路季度進出口金額及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（3）半導體指數波動頻繁，市場景氣度高
從資本市場指數來看，2026Q1費城半導體指數（SOX）上升1.9%，中國半導體（SW）行業指數下跌5.3%。市場景氣度仍較高，但受地緣政治影響波動較大。
2026Q1費城及申萬半導體指數走勢
資料來源：Wind
3、芯片交期趨勢
（1）芯片交期趨勢
2026Q1，全球芯片交期上升，整體產品交期調整頻繁。
2026Q1整體芯片交期情況
資料來源：芯八哥整理
根據預測，2026Q2主要品類交期有所上升，關注功率、邏輯及被動件品類走勢。
部分芯片交期及預測
資料來源：芯八哥整理
價格方面，預計2026Q2主要品類價格增長態勢延續。
部分芯片價格及預測
資料來源：芯八哥整理
（2）供應商交期匯總
2026Q1，整體供應商交期上升，全品類漲勢明顯。其中，存儲供不應求持續，功率器件、MLCC、模擬等品類價格上調，交期波動明顯，行業進入漲價周期。
2026Q1主要廠商交期及趨勢一覽
資料來源：富昌電子、Wind、芯八哥整理
4、訂單及庫存情況
從Q1熱度較高的標桿企業行情看，行業全線價格普調。傳統汽車、工業和消費相關的TI、ADI、NXP、ST及Infineon等價格上調，SK Hynix、Murata等AI相關量價齊升延續。
市場熱點品類及廠商一覽
資料來源：芯八哥整理
具體看，AI、汽車和工業和相關廠商訂單上升明顯。
注：庫存水平表現：高＞較高＞一般/穩定＞較低＞低＞無
2026Q1頭部企業訂單及庫存情況
資料來源：芯八哥整理
半導體供應鏈
設備/材料需求穩定，代工產能上升，原廠出貨增長，終端訂單分化。
1、半導體上游廠商
（1）設備/硅晶圓：先進制程訂單增長
受晶圓廠資本開支和產能擴產影響，半導體設備廠商營收和利潤持續增長，先進制程相關如EUV等訂單強勁。
最新半導體設備廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
硅晶圓方面，訂單趨穩但利潤仍相對低迷。
最新硅晶圓廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（2）原廠：訂單和價格上升
營收和利潤上升，整體訂單和價格漲勢明顯。
最新頭部原廠平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（3）晶圓代工：利潤飆升
營收穩定，利潤強勁回升，訂單增長明顯，頭部公司漲價。
最新晶圓代工廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（4）封裝測試：存儲訂單拉動
整體營收和利潤穩定。先進封測和存儲訂單強勁，工業和汽車需求恢復。
最新封測廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
2、分銷商：AI驅動增長
業績全面回升，AI已成廠商最主要增長點，龍頭文曄去年AI服務器相關業務占比達41.2%。
最新元器件分銷商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
3、系統集成：汽車Tier1虧損擴大
消費類廠商代工營收和穩定，利潤受存儲漲價影響有所下降。
最新電子代工廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
汽車Tier1廠商營收和利潤加速下跌，部分廠商虧損擴大，今年預期仍低迷。
最新汽車Tier1平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
服務器代工及相關業務訂單強勁，廠商營收和利潤延續高增長水平，鴻海為代表標桿加速AI業務轉型。
最新服務器代工廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
4、終端應用
（1）消費電子：存儲漲價影響顯現
整體訂單穩定，存儲漲價對于利潤沖擊影響顯現。
最新消費電子廠商平均營收和凈利潤增速走
資料來源：芯八哥整理
（2）新能源汽車：海外需求低迷
海外市場需求低迷，競爭激烈下利潤持續下跌。
最新新能源汽車廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（3）工控：訂單持續上升
需求持續上升，訂單和利潤良好，中國廠商出口增長較快。
最新工控廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（4）光伏：利潤低迷
營收穩定回升，價格戰及競爭壓力下利潤低迷。
最新光伏廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（5）儲能：需求增長較快
訂單增長較快，競爭影響下利潤波動下滑。
最新儲能廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（6）數據中心：高景氣度
訂單延續高景氣度，廠商營收和利潤強勁。
最新數據中心廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（7）通信：傳統業務下跌
傳統業務持續下跌，訂單和利潤相對低迷，AI相關成轉型重點。
最新通信廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
（8）醫療器械：訂單回升較快
訂單回升較快，利潤波動持續，行業處于復蘇回升階段。
最新醫療器械廠商平均營收和凈利潤增速走勢
資料來源：芯八哥整理
分銷與采購機遇及風險
1、機遇
展望2026Q2，AI相關供應鏈訂單強勁，關注家電等消費類應用增長。
市場機會關注
資料來源：芯八哥整理
2、風險
展望2026Q2，存儲漲價對消費類沖擊持續，關注地緣政治對應供應鏈影響。
市場風險預警
資料來源：芯八哥整理
小結
回顧2026Q1，在AI算力需求驅動下，半導體銷售額增速超預期，行業迎來強增長超級周期。漲價潮迅速蔓延至功率半導體、MLCC、CPU/MCU、模擬芯片等非存儲領域。值得關注的是，消費電子受存儲漲價沖擊明顯，汽車、工業、通訊及新能源等需求持續回升。
芯八哥預計，2026Q2行業將延續高增長，存儲為代表核心品類價格波動或加劇，關注政策對供應鏈沖擊。
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