呼吁英特爾拆分芯片制造業(yè)務、出售Altera，對沖基金為何如此建議？

維權(quán)對沖基金Third Point周二發(fā)信給英特爾董事長，敦促英特爾探索戰(zhàn)略選擇方案，包括拆分英特爾芯片制造業(yè)務或出售其他資產(chǎn)。這也可能導致英特爾出售某些資產(chǎn)，比如其2015年斥資167億美元收購可編程芯片制造商Altera。

如果Third Point要求改革的努力獲得支持，可能會導致英特爾進行重大重組，此前英特爾對投資者要求其將更多制造能力外包的呼聲反應遲緩。

Third Point首席執(zhí)行官丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）致信英特爾董事長奧馬爾·伊什拉克（Omar Ishrak），呼吁后者立即采取行動，提升英特爾作為個人電腦和數(shù)據(jù)中心處理器芯片主要供應商的地位。據(jù)知情人士透露，Third Point已經(jīng)積累購入價值近10億美元的英特爾股份。

勒布在信中寫道，英特爾最緊迫的任務是解決其“人力資本管理問題”，因為其許多才華橫溢的芯片設(shè)計人員已經(jīng)離開，他們“因公司所處現(xiàn)狀而士氣低落”。他稱，英特爾在微處理器制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位已經(jīng)輸給了臺積電和三星電子，其核心個人電腦和數(shù)據(jù)中心市場的市場份額也被AMD所蠶食。此外，英偉達已在AI應用中使用的計算模型方面占據(jù)主導地位，而英特爾在這個新興市場基本處于缺席狀態(tài)。
 
勒布寫道：“如果英特爾不立即做出改變，我們擔心美國獲得尖端半導體供應的渠道將受到侵蝕，迫使美國更加依賴東亞為個人電腦、數(shù)據(jù)中心以及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施提供支持。”在一份簡短的聲明中，英特爾回應稱：“英特爾歡迎所有投資者就提高股東價值發(fā)表意見。本著這一精神，我們期待著與Third Point就他們實現(xiàn)這一目標的想法進行接觸。”

勒布在信中要求英特爾雇請投資顧問以評估戰(zhàn)略選擇，包括是否應該繼續(xù)充當集成設(shè)備制造商，以及放棄可能失敗的收購。據(jù)悉，Third Point認為英特爾應該考慮將其芯片設(shè)計與半導體制造業(yè)務分開。 勒布寫道，蘋果、微軟和亞馬遜等英特爾客戶正在自主研發(fā)芯片，并將這些設(shè)計送到東亞制造。他建議英特爾必須提供新的解決方案來留住這些客戶，而不是讓他們把制造轉(zhuǎn)移出去。

Third Point管理著價值150億美元的資產(chǎn)，在推動公司尋求交易方面經(jīng)驗豐富，該公司旗下Third Point Offshore基金在截至12月中旬的12個月中上漲了19.9%。

勒布在信中表示，如果覺得英特爾“不愿合作來解決上述擔憂”的話，Third Point將保留在下次年會上提交提名人選進入英特爾董事會的選擇權(quán)。

隨著員工和學生在家工作和學習，新冠肺炎疫情推動了英特爾筆記本電腦銷量的增長，但該公司未能利用對更廣泛的半導體強勁需求。這是因為英特爾經(jīng)常難以滿足客戶想要的定制芯片制造需求，而其競爭對手利用廣泛供應商網(wǎng)絡逐漸在產(chǎn)品速度和能耗方面領(lǐng)先。

拆分其設(shè)計和制造業(yè)務，通過利用外部供應商制造最先進的中央處理器，可以幫助英特爾以更低的成本制造更好的芯片，但英特爾高管們長期以來始終抵制這種改變。但出售英特爾工廠，甚至將它們更多地開放給代工制造，可能會帶來挑戰(zhàn)，因為它們是針對英特爾自己的設(shè)計流程而建，而不是其他公司遵循的更廣泛行業(yè)標準。

英特爾最強大的制造競爭對手臺積電和三星都在海外建有制造基地，鑒于英特爾在供應鏈中的核心地位，目前尚不清楚監(jiān)管機構(gòu)是否會批準將英特爾的任何芯片制造業(yè)務出售給外國實體。

上述消息傳出后，英特爾股價上漲6.1%，至每股49.95美元，創(chuàng)下逾八個月來最大漲幅，使該公司市值超過2000億美元。今年迄今為止，英特爾股價已經(jīng)累計下跌了約21%。相比之下，納斯達克綜合指數(shù)上漲了43%。