該交易原計劃于2025年6月啟動，國科微擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購中芯寧波94.366%的股權(quán)。然而……
近日，中芯國際集成電路制造有限公司（以下簡稱“中芯國際”）宣布，其全資子公司中芯國際控股有限公司（以下簡稱“中芯控股”）終止向湖南國科微電子股份有限公司（以下簡稱“國科微”）出售所持中芯集成電路（寧波）有限公司（以下簡稱“中芯寧波”）14.832%股權(quán)的交易。該交易原計劃于2025年6月啟動，國科微擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購中芯寧波94.366%的股權(quán)。然而，由于交易相關(guān)事項未能在預(yù)期時間內(nèi)達成一致，經(jīng)各方協(xié)商后，于2025年11月28日簽署了終止協(xié)議。
據(jù)國科微方面公告，公司于11月28日晚間發(fā)布公告稱，決定終止收購中芯寧波94.366%的股權(quán)。終止原因系交易相關(guān)事項無法在預(yù)計時間內(nèi)達成一致。國科微表示，自交易預(yù)案披露以來，公司及相關(guān)各方積極推進本次交易的各項工作，但經(jīng)過數(shù)月的協(xié)商談判，仍未能就關(guān)鍵事項達成共識。為切實維護公司及全體股東的長遠利益，經(jīng)審慎評估并與交易對方協(xié)商一致，國科微決定終止本次重組。
過程回顧
今年6月5日，國科微首次披露了收購預(yù)案，計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購中芯寧波94.366%的股權(quán)，并募集配套資金。交易對手方包括中芯控股、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金一期（以下簡稱“大基金一期”），以及寧波甬芯集成電路投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、寧波金帆投資有限公司等三家寧波當(dāng)?shù)貒Y機構(gòu)等10名中芯寧波股東。
在交易推進過程中，國科微分別于7月5日、8月5日、9月5日、9月30日和10月30日相繼披露了五份關(guān)于購買資產(chǎn)并募集配套資金事項的進展公告。然而，盡管各方努力推進，交易仍未能如期完成。
交易終止影響
國科微在公告中強調(diào)，本次交易終止不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況造成重大不利影響。公司表示，目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，未來將繼續(xù)圍繞長期戰(zhàn)略布局，有序開展各項經(jīng)營管理工作。在持續(xù)夯實智慧視覺、超高清智能顯示主業(yè)優(yōu)勢的同時，國科微將加速拓展車載電子、無線局域網(wǎng)、人工智能產(chǎn)品等新興賽道，研發(fā)出滿足市場需求的各類產(chǎn)品。
中芯國際也表示，此次交易終止不會對公司財務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。
據(jù)公開資料顯示，中芯寧波成立于2016年，由產(chǎn)業(yè)相關(guān)戰(zhàn)略合作伙伴、業(yè)內(nèi)投資基金和地方產(chǎn)投基金等聯(lián)合投資，落戶寧波北侖區(qū)。公司主要專注于射頻前端、MEMS傳感器特種工藝半導(dǎo)體領(lǐng)域，核心技術(shù)和管理團隊以曾在中芯國際從事特種工藝研發(fā)和生產(chǎn)的專業(yè)成員為基礎(chǔ)，并吸收了來自英特爾、臺積電、瑞薩和應(yīng)用材料等國內(nèi)外優(yōu)秀半導(dǎo)體企業(yè)的資深管理和技術(shù)專家。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中芯寧波2024年全年凈利潤為-8.13億元，2025年一季度虧損為-1.5億元。截至2025年3月底，中芯寧波的資產(chǎn)凈額約為15.66億元。以上兩條產(chǎn)線仍處于產(chǎn)能上量階段以及設(shè)備折舊期，對上市公司而言，并表顯然對財務(wù)數(shù)據(jù)的壓力不小。
國科微方面，2025年前三季度營收11.72億元，同比下降2.50%，歸母凈利潤740萬元，同比下降89.42%。其中，2025年第三季度國科微虧損1271萬元。
未來戰(zhàn)略規(guī)劃
盡管本次交易終止，但國科微并未放棄通過并購重組提升市場競爭力的選項。公司表示，未來將繼續(xù)把握政策機遇，著力挖掘在技術(shù)、市場、產(chǎn)品等維度與公司戰(zhàn)略高度協(xié)同的產(chǎn)業(yè)鏈整合機會。同時，國科微也將持續(xù)夯實主營業(yè)務(wù)根基，以內(nèi)生增長與外延拓展雙輪驅(qū)動，推動公司長期健康發(fā)展。
近年來，國科微所布局的“ALL IN AI”戰(zhàn)略正逐步落地。公司基于自研MLPU（多模態(tài)大模型處理單元）技術(shù)，持續(xù)聚焦人工智能邊緣計算AISoC（人工智能系統(tǒng)級芯片）研發(fā)，形成了包括8Tops小算力AIoT終端芯片、16Tops邊緣計算芯片，以及預(yù)研的64~128Tops大算力芯片在內(nèi)的AISoC產(chǎn)品布局。這些產(chǎn)品主要應(yīng)用于AIoT智能終端、AIPC、工業(yè)計算、機器人（含具身智能）等場景應(yīng)用。
行業(yè)分析：本來就不合適？
業(yè)內(nèi)人士分析認為，芯片設(shè)計企業(yè)建立自有晶圓廠，可通過設(shè)計與制造端的協(xié)同優(yōu)化，突破產(chǎn)能供應(yīng)及性能瓶頸，向高端應(yīng)用進一步發(fā)展。然而，國科微與中芯寧波在工藝平臺配套上能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，自收購計劃公布后一直存在爭議。中芯寧波主要聚焦于射頻前端、MEMS傳感器特種工藝半導(dǎo)體代工，而國科微核心產(chǎn)品主要集中于高清顯示芯片、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用芯片等。
此外，中芯寧波未來三年產(chǎn)能早已被某頭部移動通訊終端企業(yè)預(yù)定，這也為國科微的收購計劃增添了不確定性。盡管如此，市場普遍認為，國科微終止本次交易并不意味著未來徹底放棄重組，公司仍將繼續(xù)尋求符合政策鼓勵方向、估值合理且戰(zhàn)略協(xié)同性高的外延并購機會。
此次交易終止后，國科微與中芯國際均表示將專注于各自的核心業(yè)務(wù)，推動公司長期健康發(fā)展。市場也將繼續(xù)關(guān)注兩家公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的最新動態(tài)及戰(zhàn)略布局。
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