凱瑞德目前主營業務為煤炭貿易，以自營模式為主、代理模式為輔。但近年來，國內煤炭市場價格持續調整，公司階段性控制業務規模，疊加自營業務毛利率下滑，業績階段性承壓。凱瑞德在公告中稱……
7月5日晚間，凱瑞德控股股份有限公司發布公告，公司擬以自有資金8000萬元認購艾可薩科技（成都）有限公司新增注冊資本，增資完成后持有后者11.7647%股權。這一動作標志著這家以煤炭貿易為主業的傳統上市公司，正式切入商業航天領域的存儲芯片供應鏈。
艾可薩是誰？宇航級存儲芯片新銳，在軌衛星近百顆
艾可薩科技成立于2018年，總部位于成都，是國內專注于航天高可靠存儲解決方案的高新技術企業。公司掌握自研抗輻照宇航級SSD控制器芯片、加固存儲算法等全套自主技術，核心產品包括宇航級SSD、專用存儲控制器芯片及一體化星載存儲系統，面向低軌、中軌、高軌衛星及各類航天器提供數據存儲與管理服務。
在商業化進展方面，艾可薩的產品已批量配套商業遙感衛星、通信衛星星座。2020年，公司首套星載存儲系統隨"吉林一號"寬幅01A星成功發射，完成國內首次商業在軌驗證；2023年，首款宇航級存儲模組搭載低軌互聯網通信衛星驗證星順利入軌。截至公告披露時，搭載其存儲設備的在軌衛星數量已近100顆，覆蓋遙感載荷、在軌AI計算、星載計算機等多類航天場景，應用案例包括女媧星座航天宏圖一號SAR衛星、吉林一號寬幅星座、東方慧眼星座高分01星等。
從股東結構看，艾可薩已獲得多家專業投資機構的青睞。增資前，創始人朱榮臻持股31.94%，深創投持股6.5055%，西安經發創新投資持股6.5055%，陜西先導光電集成科技投資持股6.3872%，北京奇績創壇一期創業投資中心持股2.3065%。
投前估值6億，不派駐管理層，不并表
根據公告，本次投資按照艾可薩投前估值6億元進行。凱瑞德所投8000萬元中，152.18萬元計入注冊資本，剩余7847.82萬元計入資本公積。增資完成后，艾可薩注冊資本由1141.34萬元增至1293.52萬元。
艾可薩目前尚未盈利，預期2026年度仍然虧損，能夠實現盈利的時間和年度存在重大不確定性。2025年，艾可薩實現營收2785.38萬元，凈利潤-912.53萬元；2026年1—4月營收為475.15萬元，凈利潤-534.75萬元。
凱瑞德在公告中明確，公司不向艾可薩派駐董事、監事及管理人員，不參與標的日常生產經營，艾可薩不會納入公司合并報表。在會計核算方面，本次投資按照其他權益工具投資核算，僅當艾可薩進行分紅時才會對公司當期利潤產生影響。
凱瑞德煤炭主業承壓，多次變更主業后再次跨界
凱瑞德目前主營業務為煤炭貿易，以自營模式為主、代理模式為輔。但近年來，國內煤炭市場價格持續調整，公司階段性控制業務規模，疊加自營業務毛利率下滑，業績階段性承壓。2026年第一季度，公司實現營收1.39億元，同比增長3.97%，但凈利潤為-449.48萬元，處于虧損狀態。
回顧其上市歷程，凱瑞德主業已歷經多次重大變更：上市之初主營棉紡織紡紗、織造加工；2016年切換至互聯網帶寬加速、網絡優化服務；2019年全面退出互聯網服務，轉攻煤炭貿易；2021年完成破產重整，剝離房產租賃業務，以煤炭貿易為唯一核心主業并延續至今。
對于2026年的經營計劃，凱瑞德表示，一方面將做大做強煤炭貿易，另一方面將探索引進優質實體資產，進一步改善盈利能力。此次投資艾可薩，正是其"探索引進優質實體資產"的落地動作。
為何跨界？
凱瑞德在公告中稱，本次投資是"公司為把握新興產業發展機遇，推動公司戰略轉型升級，提升公司整體競爭力與盈利能力的重要舉措"。商業航天、衛星互聯網產業長期成長空間廣闊，宇航級專用存儲芯片屬于航天產業鏈核心剛需零部件，國產化替代需求持續提升。
從財務角度看，凱瑞德市值約35億元，使用8000萬元閑置自有資金進行財務型戰略投資，對其主業運營影響有限。若艾可薩未來能在商業航天賽道實現技術突破和盈利，凱瑞德有望分享高成長紅利；即便投資失利，損失也控制在可承受范圍內。
不過，凱瑞德在公告中充分提示了風險。艾可薩目前尚未實現盈利，2025年度凈虧損約912.53萬元，2026年1至4月凈虧損約534.75萬元。公司預期艾可薩2026年度仍然虧損，能夠實現盈利的時間和年度存在重大不確定性。若后續航天行業需求波動、研發進度不及預期或新一輪融資稀釋股權，本次投資資金將面臨減值風險。
在公告披露前，凱瑞德股價已先漲為敬。7月2日、3日累計漲幅超17%，其中7月3日漲停，最新股價為9.64元/股，市值約35億元。
跨界風潮正盛，傳統行業"追星"半導體并非孤例
凱瑞德并非首家跨界投資半導體的傳統行業上市公司。近年來，隨著半導體國產替代浪潮與硬科技投資熱度升溫，多家與科技毫無關聯的傳統企業試圖通過并購或投資切入芯片賽道：
- 湯臣倍健（保健品）：2026年6月宣布以5000萬元投資AI芯片初創企業原粒（北京）半導體技術有限公司，持股0.97%，布局AI推理芯片領域。公司明確將其定義為"財務性投資"，旨在建立對前沿科技領域的認知窗口。
- 雙成藥業（醫藥）：2024年宣布擬收購奧拉半導體股份有限公司，跨界進入模擬芯片及射頻芯片領域，引發資本市場廣泛關注。
- 家電巨頭自研芯片：美的集團、格力電器等家電龍頭多年前即通過設立子公司或投資方式布局半導體，美的成立上海美仁半導體聚焦家電MCU，格力投資設立珠海零邊界集成電路發力芯片設計。
這些案例共同反映出，在主業增長乏力或行業周期下行時，通過外延式并購或財務投資進入高成長性的半導體賽道，已成為部分傳統行業上市公司尋求第二增長曲線的常見路徑。但跨界投資的挑戰同樣顯著：技術認知壁壘、產業協同難度、標的估值泡沫以及持續虧損風險，都是投資者需要直面的現實。
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