英特爾發布2025Q2財報，年底前縮減至7.5萬人（附CEO內部信）

當地時間7月24日，英特爾公司發布了2025年第二季度財報，并同步公開了CEO陳立武致全體員工的全員信。財報顯示，英特爾在營收端超出預期指引區間上限，但盈利能力仍面臨挑戰；與此同時，公司宣布實施大規模裁員計劃，并加速推進代工業務調整、x86生態重振及AI戰略轉型。

這一系列舉措標志著英特爾正以“斷腕求生”的姿態，試圖在半導體行業競爭加劇、技術迭代加速的背景下重塑自身競爭力。

要點一：第二季度業績穩健，但盈利能力承壓

英特爾2025年第二季度財報顯示，公司實現營收129億美元，較2024年第二季度增長1億美元，但超出此前指引區間上限（此前預期119億美元），主要得益于客戶端計算和代工業務的強勁需求，盡管全球半導體市場面臨宏觀環境不確定性及消費者支出放緩壓力，英特爾各業務板塊仍呈現差異化增長：

• 數據中心與AI事業部（DCAI）：營收39億美元，同比增長4%，至強6系列處理器的大規模出貨成為核心驅動力。該產品支持AI工作負載，雙路配置下AI性能領先競品超50%，并首次引入MRDIMM內存技術，帶寬提升至8800MT/s，較前代提升50%以上。
• 英特爾代工（Foundry）：營收44億美元，同比增長3%，得益于與亞馬遜AWS簽署的多年期框架協議（價值數十億美元），采用18A工藝生產定制AI芯片及Xeon 6處理器。
• 客戶端計算事業部（CCG）：營收79億美元，同比下降3%，但Panther Lake處理器（首款18A制程產品）將于年底發布，GPU性能預計提升40%，AI算力達120 TOPS，有望提振移動市場表現。

然而，盈利能力卻因重組費用、資產減值等一次性項目而顯著承壓，反映戰略轉型期的短期陣痛。通用會計準則（GAAP）毛利率為27.5%，同比下降7.9個百分點；非通用會計準則（Non-GAAP）毛利率為29.7%，同比下降9個百分點；凈虧損29億美元，GAAP每股虧損0.67美元，Non-GAAP每股虧損0.10美元，主要受19億美元重組費用、8億美元資產減值及2億美元一次性費用拖累。

盡管如此，財報仍傳遞出積極信號：核心運營效率有所提升。研發和營銷管理費用（MG&A）同比下降13%至48億美元，顯示成本控制初見成效。CEO陳立武在全員信中強調，公司已“朝著正確的方向邁出了重要步伐”，并重申對長期增長的信心。

2025年第二季度財報

在第二季度，公司從運營中產生了21億美元的現金。

要點二：快速推進業務優化與效能提升

為應對行業挑戰，英特爾在過去數月內密集推進組織架構調整和成本削減計劃。根據財報和全員信披露的信息：

• 員工總數縮減15%：截至2025年第二季度末，公司已完成約75%的人員調整，到年底全球員工總數將從當前水平降至約7.5萬人。
• 管理層精簡50%：通過合并部門、削減冗余層級，公司致力于構建“更快速、更敏捷”的組織架構。
• 資本支出優化：2025年總資本性支出目標維持在180億美元（2024年為200億美元），2026年進一步降至160億美元，優先投資高回報領域
• 代工業務財務管控升級：暫停德國和波蘭的工廠建設，將哥斯達黎加的封裝測試業務整合至越南和馬來西亞的生產基地；放緩俄亥俄州工廠建設進度，聚焦美國本土產能優化（亞利桑那、俄勒岡等州）。

陳立武在全員信中坦言，這些“艱難但必要的決策”將帶來短期陣痛，但也為長期競爭力奠定基礎。公司通過削減支出、提升運營效率，已釋放出21億美元的經營現金流，并計劃在2025年底前進一步強化資產負債表。

要點三：未來聚焦三大戰略，重塑競爭力

英特爾在財報中明確了三大戰略支柱，試圖通過技術突破和市場聚焦重奪行業領導地位：

1. 代工業務：從“激進擴張”轉向“財務紀律”

• 制程技術突破：Intel 18A制程已進入量產階段，首款采用該制程的Panther Lake處理器將于2025年年底推出；后續將基于客戶需求開發Intel 14A制程，強調“按需定制”和經濟合理性。
• 產能規劃審慎化：停止非核心地區的擴張，優先服務現有客戶和高確定性訂單。陳立武強調，代工業務需“回歸代工廠的本質——以客戶為中心的財務紀律”。

2. 重振x86生態：奪回市場份額

• 客戶端領域：Panther Lake將成為消費級和商用筆記本的核心產品，同時加速Nova Lake的研發以鞏固高端臺式機市場；
• 數據中心領域：通過推出英特爾®至強®6系列處理器（如6776P）搶占AI工作負載市場，并重新引入同步多線程技術（SMT）以縮小性能差距。
• 產品路線圖簡化：下一代產品將采用“簡潔架構、更優成本結構”設計，CEO親自審核主要芯片流片計劃以降低開發風險。

3. AI戰略：差異化布局與全棧整合

• 聚焦推理與智能體AI：區別于傳統以訓練為中心的AI模式，英特爾將重點投入推理計算和Agentic AI（智能體AI）領域，通過逆向設計開發軟件、系統與芯片的統一棧；
• 新興市場切入：目前多項AI項目已啟動，更多細節將在2025年內公布。陳立武表示，這一戰略將幫助公司“覆蓋更廣泛的市場領域”。

斷腕求生，未來可期？

英特爾的轉型舉措在業界引發廣泛討論。部分分析認為，裁員和重組雖能短期降低成本，但可能對技術創新和員工士氣造成沖擊；而代工業務的收縮則凸顯其在先進制程競爭中面臨的壓力。然而，也有觀點指出，英特爾通過聚焦核心業務、優化資本配置，有望在x86生態和AI領域實現“精準突圍”。

例如，Mobileye股權出售（通過二次發行獲得9.22億美元資金）展現了公司變現非核心資產的靈活性；Panther Lake和至強6系列處理器的推出，則可能成為其重奪市場份額的關鍵戰役。此外，Intel 18A制程的量產進度若能保持領先，或將為其代工業務注入新的增長動能。

英特爾的2025年第二季度財報和全員信，揭示了一個正在經歷深刻變革的科技巨頭。通過“瘦身”組織、嚴控成本、聚焦核心戰略，公司試圖在半導體行業的“寒冬”中開辟新路。然而，能否成功仍取決于技術突破的速度、市場響應的敏銳度以及全球供應鏈的穩定性。正如陳立武所言：“英特爾的未來由我們親手締造，但時不我待。” 在這場關乎生存的競賽中，英特爾的每一步都備受矚目。

附錄：陳立武內部信全文

英特爾CEO陳立武：朝著正確方向穩步前行

英特爾CEO致全體員工信

今天下午，我們公布了2025年第二季度財報。我們實現了超出預期指引區間上限的營收，這反映了公司各項業務上的穩健需求及團隊的高效執行力。感謝每一位員工為推動業務發展所付出的努力。

過去幾個月于我們而言并不輕松。我們正在做出艱難但必要的決策，以精簡組織架構、提升效率并強化公司各層級的責任機制。這些舉措對于增強我們未來的競爭力至關重要，但同時也意味著我們要與一些優秀的同事道別。在此，向所有即將離開英特爾的同仁們致以誠摯的感謝：謝謝你，謝謝你們所做出的貢獻。

我們在實施縮減約15%的員工總數的計劃，預計通過人員縮減及自然減員，年底全球員工總數將降至約75,000人。我們已在第二季度完成了大部分的人員調整，精簡約50%的管理級。同時，我們正按計劃推進9月回歸辦公室的政策，各辦公地點現正在完成必要調整，以確保進入全面運營狀態。

所有這些推行的舉措旨在提升組織效率并重塑我們的文化。我們將成為一家更快速、更敏捷、更有活力的公司。我們將消除官僚流程 ，賦能工程師以更快的速度和專注力進行創新。同時，我們將削減支出，為未來的增長投資。這些是構建全新英特爾的基石——我們在第二季度已朝著正確的方向邁出了重要步伐。

增長的戰略支柱

下一步，我們要聚焦統一且明確的戰略，以重奪市場份額并推動長期盈利增長。在我通盤審視了我們的業務后，確定了三個關鍵領域：

1. 打造財務紀律嚴明的代工業務

我們將以全新的思路來打造代工業務。過去幾年間，我們進行了過多投資。這導致我們的工廠布局變得不必要地分散，產能也未被充分利用。現在，我們需要及時調整方向。

未來，我們將遵循系統化的方法來擴展工廠布局，使之充分與客戶需求相契合。在資本配置上，我們將秉持優秀代工廠應有的審慎和嚴明的財務紀律的嚴明。

基于上述考量，我們決定將不再推進此前在德國和波蘭規劃的項目。計劃將哥斯達黎加的封裝測試業務整合至我們在越南和馬來西亞的規模更大的生產基地當中。哥斯達黎加仍將是英特爾一個重要的大型基地，是核心工程師團隊和公司職能部門所在地。

英特爾在美國的投資同樣要遵循嚴明的財務紀律。為此，我們正進一步放緩俄亥俄州工廠的建設進度，以確保支出與需求相匹配——同時保持靈活性，以便在贏得更多新客戶時能夠加速推進。

我們正在聚焦制程技術開發投資的戰略重點和財務管理。當前的首要任務是推進Intel 18A制程的大規模量產。Intel 18A和Intel 18A-P制程節點是英特爾產品的關鍵技術支柱，將在未來十年持續推動可觀的晶圓產能。首款采用Intel 18A制程的Panther Lake處理器將于今年晚些時候推出。隨著英特爾自身產品的大規模量產，并向重要客戶完成交付，制程代工對外部客戶的吸引力將進一步增強。

展望未來，我們正與大型外部客戶緊密合作，從頭開始將Intel14A打造為代工節點。這對于設計符合客戶特定需求的制程至關重要，也能幫助我們覆蓋更廣泛的市場領域。今后，我們對Intel 14A的投資將基于客戶確認的承諾和訂單。每筆投資都必須具備經濟合理性。我們將按客戶所需及時開發和調整技術、構建產能，并通過始終如一的執行力贏得客戶信任。

2. 重振英特爾x86生態

我們將專注于提升在核心客戶端和服務器領域的市場份額。為此，我正與產品和工程團隊緊密合作，以強化我們的產品路線圖。

在客戶端，Panther Lake是我們的重中之重，它將鞏固我們在消費級和商用筆記本市場的優勢。同時，我們必須持續推進Nova Lake的研發，以在高端臺式機領域擁有更多優勢。

在數據中心領域，我們的重點是在推動英特爾®至強®6性能核處理器大規模出貨的同時奪回市場份額，并持續強化對超大規模工作負載的處理能力。為此，我們將重新引入同步多線程技術（SMT）。恢復該技術將有助于我們縮小性能差距。此外，我們在數據中心業務負責人的選聘方面也取得了積極進展，我計劃在本季度分享更多信息。

在客戶端和數據中心領域，我已要求團隊規劃下一代產品家族，這些產品將采用簡潔的架構、更優的成本結構以及簡化的SKU組合。此外，我制定了一項政策：所有主要芯片的設計在流片前必須經過我的審核批準。明確這一紀律將提升我們的執行力并降低開發成本。

3.優化AI戰略

我們的戰略是，專注于打造一個統一的芯片、系統和軟件棧。過去，我們一直以傳統的、以芯片和訓練為中心的思維思考AI。這種模式需要改變——我們已經開始培育新能力，同時吸引新人才。

在實施這一轉變的過程中，我們將把精力聚焦在能夠實現突破和差異化的領域，例如推理和Agentic AI。我們的切入點將是新興的AI工作負載——然后我們將采用逆向設計的方式，開發能夠實現卓越客戶交付成果的軟件、系統和芯片。目前多項工作已在進行中，我們將在未來幾個月分享更多計劃的信息。

掌控我們的未來

英特爾的未來由我們親手締造，但時不我待。我們必須繼續以更強的緊迫感、紀律性和專注力篤行不怠。

第二季度是邁向正確方向的第一步，我們的運營成果讓我堅信我們具備制勝的要素。我們將迎接這一時刻——在新時代構建全新英特爾。

再次感謝大家的奉獻和努力工作。

Lip-Bu Tan