電源管理芯片漲價潮蔓延，晶圓代工封測成本倒逼調價

近日，半導體漲價潮進一步蔓延至電源管理IC（PMIC）領域。據多家媒體報道，德州儀器、恩智浦、MPS（Monolithic Power Systems）以及聯發科旗下立锜等國際大廠，計劃于今年6月至7月上調產品報價；中國臺灣地區的茂達、硅力等廠商也已陸續啟動調價協商。值得關注的是，此輪漲價并非由終端需求旺盛推動，而是主要由晶圓代工、封測環節成本上漲倒逼所致。此前MCU、驅動IC已率先漲價，如今電源管理IC正式跟進。

成本倒逼，漲幅整體偏溫和

從漲價幅度來看，本輪電源管理芯片調價整體偏溫和。茂達董事長王志信近日透露，今年開始晶圓代工與封測報價均有所提高，成本影響會從7月開始全面顯現，該公司正與客戶協商報價反映成本，預估調升幅度在0%至15%之間，并會依照使用不同晶圓代工與封測、不同應用與產品線而有差異。硅力也表示，已開始與客戶協商漲價，將上游成本壓力逐步轉嫁，以降低對公司毛利率的負面影響。

不過，并非所有廠商都選擇立即跟進。致新董事長吳錦川表示，由于公司目前庫存充足，故暫緩漲價，但已取消過往每季度對客戶常態化的小幅降價策略。

在大陸市場，成本壓力傳導更為前置。2026年一季度，A股上市公司必易微、美芯晟、英集芯、希荻微等電源管理芯片廠商就已宣布，為消化市場壓力，將在一季度或二季度開始漲價，漲價主因同樣是晶圓代工和原材料等上游成本的上升。

國內廠商加速布局

面對行業變局，國內電源管理芯片廠商正通過并購與研發投入加速產業鏈整合。希荻微近日公告，擬以現金方式收購深圳市誠芯微100%股份，交易價格確定為3.1億元，旨在通過整合雙方在產品、技術、客戶及供應鏈等方面的資源，進一步完善其在電源管理芯片領域的全產業鏈布局。

力芯微也在投資者互動平臺表示，公司在大功率和低功耗電源管理芯片上持續加大投入，目標是在相關應用領域獲得可持續增長。

A股市場：融資資金大舉布局，一季度業績分化明顯

盡管漲價由成本倒逼而非需求爆發，但電源管理芯片賽道仍獲得資本市場高度關注。據證券時報·數據寶統計，截至5月15日，二季度以來共有9只電源管理芯片股獲融資凈買入超過1億元。

圖自：證券時報數據寶

其中，杰華特以8.3億元的融資凈買入額居首；納芯微緊隨其后，獲融資凈買入6.61億元。此外，富滿微（2.36億元）、晶豐明源（2.20億元）、思瑞浦（1.63億元）、帝奧微（1.47億元）、盛景微（1.22億元）、士蘭微（1.19億元）、英集芯（1.16億元）也均獲得融資資金過億元加倉。

從一季度業績表現來看，電源管理芯片上市公司呈現明顯分化。據統計，一季度共有15家相關公司實現盈利，其中豪威集團、士蘭微、圣邦股份、思瑞浦4家公司凈利潤超過1億元，依次為5.03億元、2.09億元、1.24億元、1.05億元。

從業績增速來看，思瑞浦、英集芯、圣邦股份一季度凈利潤同比實現翻倍增長，增速依次為577.25%、129.8%、106.96%。其中，思瑞浦一季度實現營收7.02億元，同比增長66.5%；電源管理芯片產品實現收入2.17億元，同比增長60.92%。晶豐明源、明微電子、富滿微、必易微等公司一季度實現扭虧為盈。但也有部分公司業績承壓，如芯朋微一季度凈利潤同比下滑66.59%，南芯科技同比下滑94.74%。

AI與新能源汽車驅動細分龍頭增長

在細分龍頭中，杰華特與納芯微的表現尤為亮眼。2025年全年，杰華特電源管理芯片實現營收23.23億元，同比增長41.1%，占公司總營收比重達87.5%，毛利率為26.8%；其中DC-DC芯片營收14.15億元，同比增長56.29%。杰華特表示，隨著AI需求爆發，公司高集成度電源管理芯片在頭部客戶中的滲透率顯著提升，多相控制器、DrMOS等高端電源產品成功導入主流服務器平臺；同時，車規級DC-DC、LDO、高低邊開關等產品在整車廠實現規模化量產，共同推動核心業務穩健增長。

納芯微2025年電源管理產品營收為11.74億元，同比增長66.91%，毛利率為25.6%。國盛證券預計，隨著AI服務器功率的不斷增大，供電相關模擬芯片的ASP也將保持上行，納芯微憑借前瞻性的產品布局將持續擴大AI電源的營收敞口。

從全球視角來看，AI算力需求正成為電源管理芯片的重要增長引擎。全球高性能電源管理芯片龍頭MPS因AI電源芯片深度綁定英偉達、AMD、英特爾等巨頭，收入和利潤連年高增，2026年第一季度凈利潤高達1.932億美元。

全球半導體銷售額持續攀升

當前，全球半導體行業整體處于高度景氣周期。據SIA數據，2026年第一季度全球半導體銷售額達2985億美元，環比增長25%；其中3月單月銷售額達995億美元，同比增長79.2%。中國市場表現尤為突出，3月中國半導體銷售額達267.4億美元，同比增長約60%。

在此背景下，電源管理芯片作為電子設備的"電能管家"，其戰略價值正隨著AI算力功耗攀升和新能源汽車智能化趨勢而持續放大。雖然本輪漲價主要由成本推動，但在AI電源與車規級產品的需求拉動下，行業下半年盈利有望迎來改善，具備技術儲備與客戶優勢的國內廠商或將在此輪周期中獲得結構性機會。