統計分析了全行業111家半導體上市公司2024年全年財報數據。
今年 3 月，Aspencore 依據 2024 年前三季度財報數據，發布了(beta版)。隨著 4 月 30 日最后幾家公司 2024 年財報的披露，我們基于全年財報數據，整理出了最終排名。
整體而言，"增收不增利" 的行業現象愈發顯著。具體表現為，2024 年第四季度，實現營收增長的公司數量有所增加，但盈利的公司數量卻在減少。從數據對比來看：在統計的 111 家上市公司中，前三季度營收實現正增長的有 74 家，全年營收正增長的增至 77 家；前三季度凈利潤為正的公司有 72 家，而全年凈利潤為正的則降至 69 家。
具體到各公司，在我們統計的 111 家上市公司中，108 家公司第四季度營收處于前三季度平均值的 70% - 110% 區間。另外，有兩家公司第四季度營收數倍于前三季度平均（寒武紀前三季度總營收1.85億，全年11.74億；鋮昌科技前三季度總營收1億，全年2.12億），一家公司明顯弱于前三季度平均（景嘉微前三季度總營收4.41億，全年4.66億）。
因此，和前三季度排名相比，本次排名整體變動較小：
備注：
- EDA/IP公司和IDM并不是Fabless類別，但由于數量較少且和IC設計強相關，我們也暫時納入了Fabless100的排名中，幫助大家了解其相對位置。
- 此排名只統計了A股。
- 點擊了解China Fabless 100排行榜具體計算模型。
角度一：平均營收
我們統計的 111 家上市公司，2024 年總營收達 2773.5 億元，較 2023 年的 2393.5 億元增長近 16% ，呈現出良好的增長態勢。
數據來源：上市公司2024年全年財報，2025年5月
- 2024年，全球存儲銷售收入創歷史新高，SK海力士、美光、三星等財報紛紛走強，國內存儲公司也增勢明顯，平均營收增長拔得頭籌。但同時也要留意到國內存儲行業上市公司營收在2023是同比2022年下跌13.6%。
- AI 領域的平均營收增長主要得益于寒武紀和云天勵飛的拉動，二者營收分別同比增長 66% 和 81%。然而，盡管營收大幅增長，這兩家公司全年凈利潤仍為負值。
- 如下表所示，2024 年有 2 家公司營收同比實現翻番，14 家公司同比增長幅度超過 50% 。
角度二：利潤率
我們統計的 111 家公司中，2024 年有 69 家凈利潤為正，但全行業 2024 年平均凈利潤率卻為 - 1.6%。與之形成對比的是，2023 年這 111 家公司中有 78 家凈利潤為正，全行業當年平均凈利潤率為 0.8% 。
數據來源：上市公司2024年全年財報，2025年5月
【備注：銷售毛利率 =（營業收入 - 營業成本）÷ 營業收入 ×100%；凈利潤率 = 歸母凈利潤 ÷ 營業收入 ×100%】
- EDA/IP 領域平均毛利率雖處于最高水平，但凈利潤率卻為負值。
- MCU 與無線領域是本土 IC 相對成熟的細分市場，多年來毛利率始終保持穩定，且凈利潤率為正。值得注意的是，其凈利潤率還呈現出持續提升的趨勢。
- 在 AI 行業，高額的研發投入對凈利潤率產生了明顯的拖累。不過，得益于營收的快速增長，行業虧損幅度得以縮減近一半。
數據來源：各公司2024年全年財報，2025年5月
具體公司情況來看，2024 年凈利潤率超過 30% 的企業共有 6 家。其中，瀾起科技是當年新晉進入該行列的公司，并且在 2025 年第一季度財報中，其凈利潤率仍繼續實現大幅同比增長。這主要得益于 DDR5 內存接口芯片需求回暖，同時，PCIe Retimer、MRCD/MDB 和 CKD 芯片等產品也開始實現規模出貨，推動公司 2024 年營收增長了 59.20%。
（備注：感謝同事張瑩為上市公司數據整理做出的貢獻。更具體的細分行業分析報告近日會陸續發布，歡迎關注《電子工程專輯》公眾號）
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