2025年中國傳感器行業(yè)：誰遭遇“寒流”？誰又在引爆傳感器市場？

2025年，作為“十四五”規(guī)劃的收官之年，中國傳感器行業(yè)在政策紅利與國產(chǎn)替代的雙重驅(qū)動下，疊加新能源汽車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及高端醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域的爆發(fā)式需求，迎來戰(zhàn)略機(jī)遇期。綜合中國產(chǎn)業(yè)研究院、中研網(wǎng)及賽迪顧問等權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年中國傳感器市場規(guī)模已突破5000億元大關(guān)，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)正式邁入規(guī)模化發(fā)展新階段。

然而，繁榮表象之下，深層次結(jié)構(gòu)性隱憂不容忽視。中國傳感器產(chǎn)業(yè)要實現(xiàn)從“大國”向“強(qiáng)國”的根本性跨越，仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：高端產(chǎn)品在精度與穩(wěn)定性上存在性能代差，核心制造環(huán)節(jié)遭遇“卡脖子”困境，產(chǎn)業(yè)生態(tài)尚不完善。這些因素仍是制約行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。

圖表1：中國傳感器上市企業(yè)2025年度財報（不完全統(tǒng)計）

不過，以豪威集團(tuán)、思特威、歌爾微等為代表的本土頭部企業(yè)，通過在細(xì)分賽道的深耕細(xì)作與高強(qiáng)度研發(fā)投入，市場份額與行業(yè)影響力顯著提升，展現(xiàn)出“全面崛起”的強(qiáng)勁勢頭。本文通過對豪威集團(tuán)、思特威等10家代表性上市企業(yè)的2025年度財報數(shù)據(jù)進(jìn)行深度解構(gòu)，以洞察傳感器行業(yè)的發(fā)展趨勢，以及企業(yè)動能與戰(zhàn)略路徑。

新興賽道引爆增長極，龍頭效應(yīng)與馬太效應(yīng)并存

從營收總量來看，2025年的傳感器行業(yè)展現(xiàn)出了韌性與活力。在統(tǒng)計的10家企業(yè)中，均實現(xiàn)了正向增長，且增速普遍維持在雙位數(shù)水平。

其中，豪威集團(tuán)以288.5億元的年度營收體量，毫無懸念地穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。作為千億市值級別的巨頭，其12.14%的同比增長率雖然不及部分企業(yè)，但在相對大的基數(shù)上實現(xiàn)雙位數(shù)增長，其含金量仍很高。

其年度財報顯示，該公司圖像傳感器2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入212.46億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為73.73%，較上年增加10.71%。營收增長主要得益于公司面向汽車智能駕駛及新興應(yīng)用市場的圖像傳感器產(chǎn)品銷售收入實現(xiàn)大幅增長。公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于汽車市場的收入實現(xiàn)約74.71億元，較上年同期增加26.52%，市場份額持續(xù)提升。2025年9月，豪威集團(tuán)正式進(jìn)入英偉達(dá)供應(yīng)鏈，深度參與其NVIDIA DRIVE AGX Thor自動駕駛生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)。

值得一提的是，豪威集團(tuán)圖像傳感器在新興市場收入增長211.85%，包括運(yùn)動及全景相機(jī)、智能眼鏡、端側(cè)AI及機(jī)器視覺等各類新興市場。這證明了該公司依托圖像傳感器這一核心業(yè)務(wù)進(jìn)行多元化布局，為整個行業(yè)提供了一個抗周期的“壓艙石”樣本。

同時，思特威、睿創(chuàng)微納和長光華芯體現(xiàn)了“進(jìn)攻”的特點(diǎn)。其中，2025年思特威業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，營收達(dá)到90.31億元，同比增長51.32%，三大業(yè)務(wù)板塊（智能手機(jī)、智慧安防、汽車電子）均實現(xiàn)高速增長，尤其在汽車電子領(lǐng)域翻倍增長。該公司在機(jī)器視覺與汽車電子領(lǐng)域的深耕，使其成功承接了智能駕駛爆發(fā)帶來的紅利。

睿創(chuàng)微納2025年業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，全年營業(yè)收入突破63億元，同比增長46.07%。該公司紅外熱成像業(yè)務(wù)持續(xù)放量，且構(gòu)筑了極高的技術(shù)壁壘，其在低空經(jīng)濟(jì)、戶外消費(fèi)等民用場景滲透率快速提升，帶動公司整體營收和利潤大幅增長。

而長光華芯更是以75.09%的同比增速領(lǐng)跑行業(yè)。該公司深耕激光雷達(dá)與3D傳感領(lǐng)域，憑借全球領(lǐng)先的芯片技術(shù)與充足產(chǎn)能，加速拓展機(jī)器人視覺傳感、消費(fèi)電子等新興場景，持續(xù)深化產(chǎn)品應(yīng)用布局。

相比之下，格科微與匯頂科技的營收表現(xiàn)則顯得相對溫和。格科微2025年營業(yè)收入達(dá)到77.82億元，同比增幅21.91%，其營業(yè)收入保持穩(wěn)健增長。該公司2025全年CMOS圖像傳感器出貨量超 11億顆，穩(wěn)居第一梯隊，其中手機(jī)CMOS圖像傳感器產(chǎn)品市場份額持續(xù)擴(kuò)大。而匯頂科技年營業(yè)收入達(dá)47.36億元，增長8.24%。這兩家企業(yè)核心產(chǎn)品應(yīng)用主要聚焦于消費(fèi)電子領(lǐng)域，面臨著市場飽和、創(chuàng)新乏力以及中低端市場競爭白熱化的多重擠壓，其增速的放緩預(yù)示著其傳統(tǒng)的“躺贏”時代已經(jīng)結(jié)束，必須尋找第二增長曲線。

“K型”分化加劇，技術(shù)溢價成為唯一護(hù)城河

盡管2025年傳感器企業(yè)營收表現(xiàn)尚可，但凈利潤數(shù)據(jù)則赤裸裸地揭示了行業(yè)的“里子”。2025年的利潤表呈現(xiàn)出明顯的“K型”分化：一端是利潤穩(wěn)定增長，甚至出現(xiàn)翻倍，另一端則是虧損累累或利潤腰斬。

其中，豪威集團(tuán)2025年營收和凈利潤雙雙創(chuàng)新高，非手機(jī)業(yè)務(wù)成為重要增長引擎。其中，歸母凈利潤40.45億元，增幅為21.73%。匯頂科技2025年實現(xiàn)了凈利潤達(dá)到8.37億元，增速38.66%，顯著高于營收增速（8.24%），反映出公司盈利能力有效提升。這兩家傳感器企業(yè)整體表現(xiàn)穩(wěn)健增長，展現(xiàn)了較強(qiáng)的抗周期能力。

思特威2025年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，凈利潤突破10億，同比增長154.94%，其主要通過高端產(chǎn)品的放量，實現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)與利潤率。尤其是公司智能手機(jī)和汽車電子業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，體現(xiàn)了公司在CMOS圖像傳感器領(lǐng)域的競爭力不斷提升。

睿創(chuàng)微納2025年交出了超預(yù)期的成績單，其歸母凈利潤11.25億元，大幅增長97.66%，充分體現(xiàn)了公司在紅外熱成像領(lǐng)域的核心競爭力和市場競爭力。根據(jù)年報披露，公司業(yè)績大幅增長的主要原因包括：一是持續(xù)加大研發(fā)投入：報告期內(nèi)公司繼續(xù)深化新產(chǎn)品開發(fā)力度；二是積極開拓市場：國內(nèi)外市場拓展取得顯著成效；三是銷售規(guī)模擴(kuò)大：保持訂單充足，生產(chǎn)交付及時；四是紅外業(yè)務(wù)高速增長：核心紅外熱成像業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢增長態(tài)勢。

芯動聯(lián)科2025年歸母凈利潤3.03億元，同比增長36.56%，利潤增速高于營收增速，反映產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)，體現(xiàn)了公司在高性能MEMS陀螺儀領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和競爭力。敏芯股份2025年年報整體表現(xiàn)強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)。2025年公司在經(jīng)歷2024年虧損后，成功實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤從-3523萬元提升至3599萬元，錄得202.14%的爆發(fā)式增長。長光華芯也成功實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤121.82%增長，主要得益于光通信、車載激光雷達(dá)等新賽道業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長。

以上企業(yè)的凈利表現(xiàn)充分說明：在原材料成本普遍上漲、中低端市場競爭白熱化的背景下，單純依靠規(guī)模擴(kuò)張已經(jīng)難以保證利潤，“技術(shù)溢價”和“創(chuàng)新產(chǎn)品的規(guī)模化商用”成為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量增長、抵御市場波動的唯一解。

位于K型下端的企業(yè)則面臨著較大的市場壓力。其中，最具代表性的是格科微，營收77.82億元、增長21.91%的同時，凈利潤卻同比暴跌72.96%，歸母凈利潤約5051萬元。這是一個典型的“增收不增利”案例，深刻反映了中低端CIS市場的慘烈價格戰(zhàn)。實際上，格科微正依托其全球領(lǐng)先的出貨量基礎(chǔ)，通過提升像素密度、采用先進(jìn)的BSI和GalaxyCell工藝，提升其高端CIS市場份額，但其產(chǎn)能爬坡與市場拓展仍需一定時間。

燦瑞科技、炬光科技兩家企業(yè)2025年亦呈現(xiàn)“增收不增利”的經(jīng)營局面。其中，燦瑞科技營業(yè)收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，但受匯兌損失、理財收益下降等因素影響，出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤-5872萬元，同比下滑-12.23。炬光科技則歸母凈利潤從上年度的-1.75億元收窄至-3841萬元，減虧約1.36億元。盡管炬光科技在并購整合、研發(fā)投入加碼和存貨減值等因素影響下，全年仍未實現(xiàn)盈利，但虧損大幅收窄、經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正、毛利率顯著提升。

行業(yè)Q4遭遇“寒流”，誰在引爆新一輪增長？

值得關(guān)注的是，從“季度環(huán)比增長”這一指標(biāo)來看，2025年第四季度，傳感器行業(yè)整體遭遇了“寒流”。在營收環(huán)比方面，豪威集團(tuán)（-9.642%）、格科微（-1.295%）、匯頂科技（-4.305%）、燦瑞科技（-16.68%）、敏芯股份（-1.795%）、芯動聯(lián)科（-17.03%）均出現(xiàn)了負(fù)增長。在凈利潤環(huán)比方面，情況更差，除了睿創(chuàng)微納（17.45%）保持增長外，其余企業(yè)全線飄綠，其中格科微（-98.43%）、燦瑞科技（-99.38%）、炬光科技（-249.54%）、長光華芯（-93.14%）更是出現(xiàn)了斷崖式下跌。

第四季度各大企業(yè)業(yè)績普遍承壓，這背后是行業(yè)競爭加劇、研發(fā)投入高企以及毛利率下滑等多重因素的共同作用。其中，宏觀環(huán)境的擾動同樣不容忽視。2025年末，原材料價格波動、匯率變動等宏觀壓力進(jìn)一步擠壓了企業(yè)的利潤空間。而這一趨勢，在2026年第一季度中國傳感器行業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢中（上述10家企業(yè)2026年Q1營業(yè)總收入均出現(xiàn)環(huán)比下滑）也得到了充分印證。

2025年的財報數(shù)據(jù)深刻揭示了中國傳感器行業(yè)的客觀現(xiàn)實：一方面，國產(chǎn)企業(yè)在高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突圍，整體營收規(guī)模邁上新臺階；另一方面，盈利能力的脆弱性與同質(zhì)化競爭的殘酷性依然并存。

從上述10家企業(yè)的財報來看，行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)顯著。以豪威集團(tuán)的穩(wěn)健經(jīng)營與思特威的高速增長為代表，資金、人才與訂單等核心資源正加速向頭部企業(yè)集中，中小企業(yè)的生存空間受到進(jìn)一步擠壓。對于中小型企業(yè)而言，盡管憑借價格優(yōu)勢和靈活策略在消費(fèi)電子、白電及普通物聯(lián)網(wǎng)等成本敏感型領(lǐng)域取得了一定成績，但由于在高端領(lǐng)域缺乏核心競爭力，極易陷入中低端市場的同質(zhì)化紅海。這也是導(dǎo)致行業(yè)在營收規(guī)模與凈利潤上出現(xiàn)斷崖式分化的重要原因。

此外，2025年傳感器企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)印證了一個趨勢：在夯實核心業(yè)務(wù)的同時，積極向汽車電子、工業(yè)互聯(lián)、高端醫(yī)療等新興領(lǐng)域進(jìn)行多元化布局的企業(yè)，將優(yōu)先享受行業(yè)發(fā)展紅利。例如，豪威集團(tuán)不僅在手機(jī)CIS（圖像傳感器）這一紅海市場中守住了基本盤，更在車載影像、醫(yī)療成像等高附加值領(lǐng)域完成了關(guān)鍵布局。未來，跨界融合與生態(tài)構(gòu)建能力，將成為傳感器企業(yè)構(gòu)筑核心競爭力的關(guān)鍵。

整體來看，中國傳感器行業(yè)依然處在一個充滿機(jī)遇的黃金發(fā)展期。特別是隨著人工智能大模型在端側(cè)的落地，傳感器作為數(shù)據(jù)的入口，其價值將進(jìn)一步被重估。中國傳感器企業(yè)需要從單純的硬件制造商，向“傳感器+算法+解決方案”的綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。與此同時，對于格科微、匯頂?shù)绒D(zhuǎn)型中的企業(yè)，重點(diǎn)在于如何盡快找到第二增長曲線，擺脫對單一市場的依賴。此外，在高端領(lǐng)域，巨大的進(jìn)口替代空間本身就是本土企業(yè)最大的發(fā)展機(jī)遇，每一次成功的國產(chǎn)化突破，都意味著一片藍(lán)海市場的開啟。